免费网赚平台美国券商零佣金时代来临!经纪业务未来怎么赚钱?-最专业的网赚项目分享平台

免费网赚平台美国券商零佣金时代来临!经纪业务未来怎么赚钱?

作者:盗窃星星我日期:

分类:最专业的网赚项目分享平台

(原标题:美国证券交易商零佣金时代来临!经纪业务将来如何赚钱?)

美国最大的网上证券公司查尔斯·施瓦布(Charles schwab)宣布,从10月7日开始,美国股票、ETF和期权网上交易佣金将从4.95美元下调至零。

此前,摩根大通、英头证券等证券机构都不同程度地加入了零佣金的行列,零佣金逐渐成为美国证券业的趋势。

在国内,交易佣金也在减少。对于普通投资者来说,佣金从18,000英镑变为13,摆好小摊赚大钱,000英镑,甚至22,000英镑,十年间下降了近90%。

美国最大在线经纪人取消交易佣金

美国最大的在线证券公司查尔斯·施瓦布(Charles schwab)宣布,从10月7日开始,将美国股票、交易所买卖基金和期权的在线交易佣金从4.95美元下调至0美元,预计这将使其季度收入减少3%至4%。

查尔斯·施瓦布首席财务官彼得·米德多;克劳福德说,这些佣金提供了大约9000万到1亿美元的季度收入。然而,每笔收入交易的佣金几年来一直在下降。公司希望新资产能弥补支出收入的损失。

官方网站,charles schwab

受此消息影响,查尔斯·施瓦布的股价周二下跌近9.73%,而其竞争对手德梅里证券(De Meri Securities)的股价下跌25.76%,为20年来最大单日跌幅。益创财富管理公司股价暴跌16.43%,为10年来最大单日跌幅。

根据公共信息,查尔斯·施瓦布(charles schwab)成立于1971年,是一家老牌折扣经纪公司,专门为客户提供低价服务。它也是美国最大的在线经纪人。目前,公司市值为547亿美元,拥有约1200万个活跃的经纪账户。

零佣金成为行业趋势

查尔斯施瓦布不是第一个将交易佣金降至零的人。美国投资经纪公司罗宾汉(Robin hood)在2015年采用零佣金交易模式,开创了无佣金交易。

2018年8月,摩根大通宣布推出免费投资应用,允许用户在第一年免费交易100股股票或交易所交易基金。8月23日,第一证券宣布完全免除交易佣金,包括股票、交易所买卖基金和期权。

今年9月27日,英头证券向免佣金交易迈出了同样的一步,推出了免佣金交易计划,允许用户投资美国股票和外汇基金,而无需支付佣金和市场数据费。

尽管美国市场激烈的零佣金战争尚未波及国内市场,但经纪佣金却越来越低。

目前,市场上的经纪佣金一般在12,000至13,000英镑之间,十年内下降了近90%。据瑞银证券统计,今年上半年,国内券商行业的佣金率为每万人3.07英镑,较2018年下降0.9%。

一些证券交易商指出,如果外资控股的证券公司摩根大通证券(JPMorgan Chase Securities)进入中国市场,这种投资软件和佣金定价政策今后引入中国可能会导致交易佣金的进一步激烈竞争。

然而,一些证券交易商表示,与美国不同,从目前国内证券交易商的收入比例来看,传统的渠道经纪业务仍然是证券交易商的主要收入来源,实施零佣金还需要很长时间。疼痛期。。

什么为零售经纪业务转型赚钱?

交易佣金下降的最大问题是证券公司需要从哪里赚钱。

据了解,交易佣金仅占美国证券交易商业务收入的三分之一左右。相对而言,融资融券业务在所有业务中所占比例相对较大。相对而言,美国股票投资者参与融资融券交易的门槛相对较低,他们的业务相对受欢迎。他们是美国证券交易商的主要收入来源。

对此,一家国内营业部的经理表示,融资融券和股票质押这两项创新业务的利息收入确实是证券公司在市场形势回暖后相对重要的利润增长点。

此外,衍生品交易、投资咨询、财富增值管理、首次公开募股等相关业务也是收入的重要组成部分。从美国证券公司的经验来看,资产配置管理费和投资咨询服务费在总收入中的比例不断上升。摩根大通主要管理高端财富。其盈利模式不依赖交易佣金,而是依赖资产配置管理费。

查尔斯·施瓦布的主要收入来自客户投资咨询费。截至2018年底,查尔斯·施瓦布的客户资产达到3.25万亿美元,其中投资咨询服务规模为1.55万亿美元,占近50%。

根据2019年半年度报告,与2018年同期相比,嘉信理财的投资咨询服务增加了20%。

目前,国内券商普遍寻求转型,并注重两条路径:一是财富管理的整体转型;二是发展金融技术。

自去年以来,一些证券公司进行了机构重组。中信证券、华中证券成立及现状;财富管理委员会;、银河证券、东方证券、兴业证券和其他证券公司将其经纪总部的名称改为& ldquo财富管理总部。。华泰证券将经纪职能并入互联网财务部,并实施& ldquo完全数字化。。

如今,金融技术已经成为证券业的核心竞争力之一。今年9月24日,CICC与腾讯联手打造金融科技子公司&ensp。,在市场上引起了热烈的讨论。目前,山西证券、国源证券、财通证券等中小证券公司也频繁与互联网巨头开展业务合作,部署金融技术。

业内人士表示,券商的低佣金策略是可以复制的,未来几十年保持实力最重要的是能否跟上客户需求,不断寻求技术创新。

现在什么游戏最赚钱A股何时“牛”转乾坤?十大券商最新策略来了:2020年将迎牛市主升浪!

[:a股“牛”什么时候换成昆?十大证券公司的最新战略即将出台:2020年将是迎接牛市主要浪潮的一年。海通证券战略团队指出,牛市根据利润和估值的关系分为三个阶段。第一阶段是酝酿期:利润下降和估价修复。爆发的第二阶段:戴维斯双击收益和估值;泡沫时期的第三阶段:利润高企并得到巩固,情绪推动了最后的冲刺。上证综指2440-3288-2733是牛市的第一阶段。上证综指2733可能是第二波牛市的起点。与波动理论的三次波动相对应,逻辑是利润触底反弹,政策面变暖。开始时,在基本面或政策面被证实好转之前,市场将会重复。然而,随着利润触底上升,资金配置越来越强。在2020年,将会有一个牛市,伴随着主要的上涨浪潮,对应于波动理论的三个浪潮,而“牛”将会变干。(中国基金会)

K图 000001_0

自本周以来,这三大指数已经开始调整,上证综指本周下跌2.46%,a股总市值本周蒸发1.58万亿元,较上周下跌2.48%。尽管从长期来看,摩根士丹利资本国际(MSCI)等消息提高a股比例仍将对中国资本市场有利,但指数调整也将对投资者信心带来一些打击。

在新闻方面,央行上周末发布的第三季度中国货币政策执行情况报告也为市场提供了一些想象空间。然而,对投资者来说,最关心的是调整后市场何时稳定,a股接下来会如何表现?这位基金经理汇编了十大证券交易商的最新策略,以供大家参考。从证券交易商的角度来看,他们大多数人都对a股的走势持乐观态度。一些人甚至呼吁牛市已经开始,明年将迎来一波大牛市。

此外,需要提醒的是,下周在沪深股市上市的限售股总量为155.11亿股,按周五收盘价计算,市值为1485.4亿元,在2019年每周解禁中排名第二。

本周a股总市值蒸发了1.58万亿元

自本周以来,a股已陷入震荡和盘整的趋势。其中,3家上证综指在5个交易日内下跌。

11月15日,受前一时期消费大幅增长、农业、畜牧业、饲料渔业、医药制造业等行业连续下滑的拖累,两市股指迅速下跌。随着央行出人意料地推出新的2000亿元人民币多边基金措施,银行、保险和证券交易商等金融股引领股指再度上涨。然而,下午,股指再次下跌,上证综指再次突破2900点。截至当日收盘,上证综指收于2891.34点,为国庆以来最大单周跌幅。

国泰君安策略团队认为,上周末公布的略高于预期的消费物价指数数据是市场下滑的主要因素,市场对通胀的担忧主要是对货币政策的影响。上周,中国央行将多边基金利率下调至超出市场预期的水平,但在CPI数据发布后,投资者对年底前货币政策的预期转向收紧方向。

纵观整个一周,三大指数都大幅下跌。其中,上证综指下跌2.46%,深证综指下跌2.5%,至9647.99点。创业板市场报告1674.78点,周跌幅2.13%。

值得注意的是,据统计,本周a股总市值蒸发1.58万亿元,较上周下降2.48%。

此外,受市场动荡和调整的影响,a股交易所交易基金(ETF)本周下跌逾90%,总成交量为455.01亿元,较上周下跌65.15亿元,结束了连续三周的成交量。按平均交易价格计算,a股交易所交易基金份额上周增加14.19亿股,净流入约24.62亿元。

虽然三个指标都进行了调整,但本周流入北方的资金净额为17.91亿元,较上周大幅下降。净流入由电子元件、农业、林业、畜牧业和渔业带动。

这些消息可能会影响下周的市场

1。央行发布中国货币政策第三季度实施报告

11月16日,中国人民银行发布了第三季度中国货币政策执行情况报告。报告显示,自第三季度以来,央行完善了贷款市场报价(LPR)的形成机制,进一步畅通了渠道,提高了货币政策的传导效率。同时,宣布全面下调0.5个百分点,引导货币供应量和社会融资规模合理增长,灵活运用中期贷款等政策工具,保持流动性适度紧张。此外,中央银行将把仅在省级行政区域内经营的城市商业银行再减少1个百分点,加强结构调整指导,支持民营和小微企业发展。

#p#分页标题#e#

在谈到下一阶段的主要政策思路时,报告表示,将继续实施稳健的货币政策,创新和完善金融宏观调控,加强反周期监管,坚持预防和化解高质量发展的风险,妥善应对经济短期下行压力,坚决避免“洪水泛滥”。注意预期的引导,防止通货膨胀预期蔓延。加强宏观政策协调,协调本币和外币政策,处理内外平衡。深化金融供给结构改革,建设现代中央银行体系,完善适应性强、竞争力强、包容性强的现代金融体系,促进国民经济整体良性循环。

具体而言,有以下六个要点:

一是实施稳健的货币政策,加强反周期调整,保持合理充足的流动性和社会融资规模的合理增长。

二是充分发挥货币信贷政策在促进经济结构调整中的作用,更好地为实体经济服务。比如,要充分利用定向下调、再融资和再贴现等多种货币政策工具,创新和丰富货币政策工具组合,充分发挥结构性货币政策工具的精准滴灌功能。

三是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高金融资源配置效率。例如,改革和完善商业银行贷款市场报价利率形成机制(LPR),通过兆帕评估等手段促进银行更多利用LPR,坚决打破银行通过合作行为设定的贷款利率隐性下限,疏通货币政策传导,推进贷款利率“双轨一轨”,通过市场化改革促进实际利率水平大幅下降。充分发挥市场利率定价自律机制作用,维护公平定价秩序,保持银行债务成本基本稳定。

第四,完善金融市场体系,充分发挥金融市场稳定增长、结构调整、促进改革和防范风险的作用。比如,继续推广民营企业债券融资支持工具,继续稳步有序推进债券市场双向开放,继续优化交易、清算、结算等相关制度安排。

第五,深化金融供给方面的结构改革,完善适应性强、竞争力强、包容性强的现代金融体系。如加强金融领域的制度建设,增强金融业的治理能力;深化中小银行改革,完善适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系,从根本上解决中小银行发展中的制度和机制问题。

六是防范和化解重大金融风险。在国务院金融稳定发展委员会的统一领导下,充分发挥金融委员会办公室的作用,完善地方金融监管协调机制,推进重大金融风险防控行动计划的实施,坚持高质量发展风险防控,有序推进结构性去杠杆化,防范金融市场异常波动风险,准确有效应对重点领域风险。进一步完善监管体系,强化金融机构防范风险的主体责任。

国泰君安战略团队(Guotai Junan Strategy Team)指出,报告提到通胀风险是可控的,仍将加强反周期调整或缓解市场对货币政策转变的担忧。

2。中国证监会全力推进h股“全流通”改革

中国证监会11月15日宣布,经国务院批准,证监会正在全力推进h股“全流通”改革。符合条件的h股公司和拟申请h股首次上市的公司可根据规定申请“全流通”。

据了解,h股公司或拟申请h股首次上市的公司可申请h股“全流通”:一是境外上市前境内股东持有的境内股份;二是境外上市后发行的内资股;第三,外国股东持有的未上市流通股份。现阶段,“全流通”股票由香港联合交易所上市流通。

2019年h股“全流通”涉及以下变化:一是总结试点期间的良好做法,形成规则体系,并以业务指引的形式予以明确;第二,公司将不再对公司的规模和行业施加限制。在满足外资准入等管理要求的情况下,公司和股东可以根据法律法规自行决策,申请“全流通”。第三,对家庭数量和完成期限没有限制。我们将按照“一个家庭成熟,一个家庭启动”的原则有序推进。

中信建设投资团队指出,从h股“全流通”的影响来看,单支h股中未上市股份的存量并不大,相当于在港交所上市股份总市值的不到7%。这可能会对香港市场产生影响,但总体而言,负面影响将非常有限。相反,完全流通后的好处可能更明显。首先,增加h股相关公司的流动性,从而促进h股在国际市场指数中权重的增加,实现资金的增量配置;其次,有利于促进h股公司各股东利益的一致性,改善公司治理,提高公司价值。第三,避免建立VIE流通结构的成本,增加SEHK对内地企业的吸引力。最后,国内未上市股东利用国内未上市股份融资较为方便。

十大证券交易商的最新策略

海通证券:2020年将迎来一轮大牛市

#p#分页标题#e#

海通证券战略团队指出,根据利润与估值的关系,牛市分为三个阶段。第一阶段是酝酿期:利润下降和估价修复;爆发的第二阶段:戴维斯双击收益和估值;泡沫时期的第三阶段:利润高企并得到巩固,情绪推动了最后的冲刺。上证综指2440-3288-2733是牛市的第一阶段。上证综指2733可能是第二波牛市的起点。与波动理论的三次波动相对应,逻辑是利润触底反弹,政策面变暖。开始时,在基本面或政策面被证实好转之前,市场将会重复。然而,随着利润触底上升,资金配置越来越强。在2020年,将会有一个牛市,伴随着主要的上涨浪潮,对应于波动理论的三个浪潮,而“牛”将会变干。

他指出,实现这一目标主要有两个加速器,一个是利润回收,另一个是权力分配。就利润恢复而言,就时间而言,预计企业利润将在193季度末后恢复。就空间而言,新时代的经济将由大变强。核心是质量改进,质量改进来源于产业结构升级、产业集中度提高和企业国际化。一些投资者对利润复苏的程度有两大疑问。一是库存补充不足。另一个原因是,房地产的下跌趋势拖累了利润。然而,在团队看来,没有必要担心这两个因素。

就权力分配而言,该小组指出,这一金融供给方面的改革可与2005年的股票改革相媲美。回顾过去的三次牛市,需要增加资本流入。一方面,资本流入需要触底反弹,另一方面,需要进行制度改革来提振风险偏好。在金融供给侧改革的背景下,居民和机构在未来的重大资产配置中将会偏向权益。居民方面,2018年,房地产在中国居民资产中所占比例为70%,股票和资金配置比例仅为3%。由于人口年龄结构的变化、房地产投资属性的弱化、产业结构的调整等因素,未来中国居民的资产配置将从房地产转向股权资产。在机构方面,中国保险和理财基金配置了大量非标准资产,打破了新汇率背景下无风险利率的下降趋势。机构需要分配更多的股权资产来提高长期回报。2018年,中国保险基金和银行理财基金的总规模接近60万亿元,持股比例不到10%,潜力巨大。

具体到行业配置,该小组指出,“技术+证券交易商”有望成为本轮的主导行业。这是因为中国已经进入后工业时代和信息时代。要发展的关键产业是科技型产业,证券交易商为科技型产业提供融资服务。因此,未来牛市爆发时的主导行业将是技术+证券交易商。当前,中国科技产业正处于快速发展的重要时期。由于政策支持和技术推广,科技产业的利润将进入复苏周期。在金融供给侧改革的背景下,资本市场渐进式改革也在不断推进,证券公司的利润正在全面复苏。未来,随着牛市进入第二阶段,股市成交量将会扩大,证券公司的高贝塔特性将进一步提升证券公司的业绩。此外,目前的银行房地产行业估值低、基金头寸低、前期收益低,这可能导致年底和年初银行房地产的另一次变化。

国泰君安:通货膨胀成为近期a股市场的主要担忧

国泰君安策略团队指出,通胀已成为市场的主要拖累,货币政策执行报告缓解了市场担忧。通货膨胀政策、宏观经济和金融环境与以前大不相同,对市场风格和行业表现影响不大。在前一次通货膨胀中,a股和a股之间没有统一的模式。董事会的周期性股票表现更好,而科技股表现更差。矿业、家用电器、食品和饮料行业表现较好,而汽车、非银行金融和轻工业表现较差。本轮通胀的结构性相对明显,导致通胀的主要相关行业农业和食品在2019年大幅增长,因此市场风格和行业表现受到通胀的影响或多或少。

此外,该团队指出,随着市场对通胀的担忧加剧,第三个赢家已经开始,市场风格已经转向估值低、盈利确定性高的行业,如金融。预计到今年年底,外资流入将加速,核心资产的表现将占据主导地位。

该团队表示,自2012年以来,第四季度滞胀和低估值行业出现反弹的可能性很高。建议把握绝对收入,布局新的“β”产业,如核心资产中的银行和建材,以及具有巨大逆转困难潜力的媒体和汽车。其中,银行业受益于利润周期底部带来的资产质量改善;建材行业得益于反周期监管政策预期和产业结构优化下的持续高盈利能力。媒体受益于政策的轻微改善和需求的恢复。汽车受益于消费者促进政策预期和行业清理后的经济复苏。

#p#分页标题#e#

中信建设投资证券:后向周期监管背景基础设施周期主导短期

中信投资策略团队认为,在当前市场回调反映中国短期滞胀的不利条件下,估值低、现金流充裕的蓝筹股龙头企业将继续占据主导地位。

首先,当前市场值得注意的是,与基础设施相关的建筑、工程机械、周期等估值较低的蓝筹股龙头企业,其PB小于1,内涵价值突出,估值修复机会大。在未来反周期调整力度加大的背景下,预计繁荣程度将会提高。其次,在通胀将持续的时期,食品饮料、生物医药和业绩支撑型成长股等主要抗通胀产品也值得关注。最后,我们可以关注有一定基础支撑和低估值的蓝筹股,如银行、证券交易商和房地产。在经济低迷和市场压力的背景下,这些行业具有相对优势。

广发证券:在金融供给方面仍处于震荡期

广发证券策略团队指出,为了保持“暖时不要激进”的观点,在他们看来,生猪通胀仍然是市场的主要矛盾,金融供给方面仍处于动荡时期。

具体而言,该团队认为,本周发布的10月份经济数据和第三季度货运管理实施报告证实了“经济疲软+对增长控制不力”的结合。尽管经济疲软,房地产链的弹性仍然超出预期。更重要的是,房地产链中历史最高的股票风险溢价意味着市场的预期更加悲观,这与事实形成鲜明对比。

团队认为,房地产链中竞争格局良好的领导者也具有三次“确定性”和三次“反向攻击”的特征。预计房地产链的“不良预期”将在一定程度上被封闭,房地产链“低估值”和“确定性”的领先者有望再次被市场挖掘出来。

在行业配置方面,建议选择低价值的房地产链领导者(重型卡车/建材/工程机械),其次是低价值的(银行/房地产/家电),高价值品种消化后耐心等待中期布局机会。

招商局证券:a股传统周期行业当前的极端估值或大型投资机会的起点

招商局证券战略团队指出,a股近期出现非常明显的行业分化,消费科技医药板块继续走强,而传统周期板块出现持续明显的回调,导致绝对估值和相对估值出现极端估值。这反映了投资者对未来10-20年中国经济结构变化的预期。与日本和美国上市公司目前的市值结构相比,中国股票在医药、消费服务和科技领域的市值权重仍有一定的提升空间。这种极端估值在历史上并不是第一次,在这种极端估值背后反映出的极度悲观的经济预期往往成为大规模a股投资机会的起点。

团队认为,短期内,部分游戏板块的参与率可能有限,应继续关注某些主线,如TWS主线等。此外,在美国上市的由百济神州自主研发的新型抗癌药物“泽布替尼”(zebutinib)可以专注于推动创新药物领域。此外,指出2020主题线的布局可能在近期逐步启动,如5G手机更换周期、VRAR带来的消费电子产品增量、云游戏、云电脑、云手机概念等。

安森证券:市场的短期压力将继续由冲击的下行趋势主导

安森证券策略(Anson Securities Strategy)指出,在短期内,由于经济增长仍然难以触底,通胀预期受到上行风险的影响,股市供应不断增加,当前利润没有完全实现等因素,市场预计将在短期内继续下行。然而,这些对市场的约束目前基本上是分阶段的,投资者对新旧经济能源转换的中长期趋势以及流动性状况仍持乐观态度。从这个角度来看,目前的投资者只需要等待机会。

#p#分页标题#e#

小组认为,随着年底的临近,现阶段的分配需要在今年业绩落后、估值较低的行业寻找逻辑和验证,此外还要考虑繁荣。该行业可以专注于家用电器、风力发电、保险、房地产、建筑、农业、食品等。主题建议把重点放在自我控制、国有企业改革等方面。

兴业证券:“牛龙”是循环往复的

兴业证券策略团队(Societe Generale S ecurities Strategy Team)指出,CPI超出预期,2020年经济担忧,外部政治和经济因素的不确定性,以及前期积累的更多收入。多种因素使得该指数整体相对持平,交易量下降,结构性亮点占据主导地位。由于央行第三季度货币政策执行报告对通货膨胀和通货紧缩基础的结构性原因没有做出重大判断,短期市场对“滞胀”对货币政策影响的担忧将在一定程度上得到缓解。

从中期来看,该团队认为,从战略防御到战略进攻“进入大别山”,这只“长牛”正在经历周期性和螺旋式上升,而不是一口气飞上天空。国家的重视、居民的分配、机构的分配和全球的分配所带来的“四方”使“长牛”走得更持久、更稳定。

就具体配置而言,该团队建议投资者在重大创新和技术以及金融和房地产等高股息债券领域的增长中把握进攻性灵活性的方向。

首先,创业板政策已经放松,第三季度的收入和利润都有所改善。结合“十四五”预期,华为产业链、5G产业链、新能源汽车等创新方向有望迎来绩效+政策共振。

第二,1)全球负利率,中国的高股本股息资产具有全球吸引力,2)保险、养老金和其他“长期货币”对此类资产有很高的兴趣。3)债券收益率下降,银行的财富管理子公司正在加速进入。高股息和类似债券是首选。建议投资者关注以金融和房地产行业领导者为代表的低估值、高安全性和稳定的股利政策。

第三,中长期内,结合三个季度报告和核心资产交易策略的“ISEF”模式,投资者将能够从底部筹集资金,做出合理的投资决策,“以长计短”,掌握核心资产的定价权。

光大证券:市场下行空间有限,仍处于的底部配置期

光大证券战略团队认为,经济下行压力的增加也增加了强化反周期调整的政策需求,通胀压力将进一步制约市场。然而,估值的隐含增长率预计将回落至5.6%,市场估值处于相对安全的区域,下行空间相对有限。在当前形势下,“紧缩信贷、宽松货币和宽松金融”是抵御滞胀压力的最理想方法,“紧缩信贷”控制信贷扩张和房价上涨,并导致LPR通过多边贷款(MLF)降息,即宽松货币支持宽松金融,这将支撑实体经济。此外,随着明年第一季度通胀率大幅回落,抑制市场上涨的因素预计将被消除。与明年相比,本期仍是最低配置期。建议耐心等待。

在行业配置方面,团队建议注意四点:

1.继续增加科技股的配置。高频数据显示,通信电子行业固定资产投资和集成电路产出的增长率持续上升,全球半导体行业呈现触底反弹的迹象,预示着TMT行业的高度繁荣。此外,多边基金的降息更意味着打开LPR的下行空间,引导企业降低实际融资成本,降低风险溢价。在基本面上升的背景下,多边基金继续青睐高管团队。

2.继续规范消费,关注汽车繁荣程度的提高。医药、食品、饮料等必要消费具有明显的抗通胀特性,在市场风险偏好有限的情况下,有望受到投资者的青睐。家用电器和汽车具有早期循环的特性。10月份汽车销量的下降已经收窄,从基本面底部反弹的拐点已经得到进一步证实。家电行业库存转移的转折点出现,受益房地产完成需求提高。在经济预期复苏乏力的背景下,建议保持家电和汽车行业的地位。

3.金融业对股份制银行和保险更加乐观,估值仍然相对合理,无风险利率难以继续下降,有利于银行和保险的资产方。

4.建议注意周期性产品中的建筑材料。

方正证券:通货膨胀将影响a股估值提升

#p#分页标题#e#

方正证券策略团队(Founder Securities Strategy Team)指出,本轮通胀的结构特征从通胀的本质上看更加明显,通胀基本上是由猪肉驱动的。从统计局和中央银行的最新声明来看,防止通货膨胀蔓延的态度是明确的。此外,通货膨胀逐渐加剧,显然抑制了估值。这种分配侧重于估值合理的增长行业和估值较低的一些消费行业。该小组认为,本轮通胀的经济需求最弱,明年经济仍将面临保持稳定增长、赢得舒适生活的压力。因此,紧缩政策将远远弱于前四轮通胀。初步判断,本轮通胀背景下的估值解释与2013年相似。对整个股票市场来说,通货膨胀会造成估值压力。然而,一些行业将受益于政策和产业周期的结构调整,并仍有机会提升估值。估值高点将向后移动。然而,如果通货膨胀周期延长,什么手工最赚钱?,出现意外的价格上涨因素,这些行业仍将面临调整估值的更大压力。

就行业结构而言,该团队认为成功的关键是评估萧条和决定繁荣。低估值行业,如银行、保险、家用电器、建材、建筑等。以及消费电子、游戏、5G通信、药物生物学等高度繁荣的子行业。值得关注。11月,银行、家用电器、制药生物等三个行业被优先考虑。

中银国际证券:11月市场将回归蓝筹股结构市场

BOCI证券认为,自去年11月以来,新股发行增加,a股市场短期股票供应压力加大。然而,考虑到当前宏观环境趋势仍不明朗,以及对年终收入实现的需求,以公共基金为代表的国内基金今年增持头寸的意愿有限。资本北移已成为近期市场的主要驱动力。摩根士丹利资本国际第三次扩张带来的配置资金仍将是短期市场最重要的驱动力。

该团队认为,摩根士丹利资本国际(MSCI)的扩张将带来市场增量,市场将在11月回归蓝筹股的结构性市场。第四季度,市场利率水平难以在预期的停滞下大幅下降。随着年底的临近,政策空间变窄,风险偏好变弱,股权资产难以进入贝塔市场。

在行业配置方面,团队建议关注在向北增值和估值转换的情况下,消费行业的超额回报机会:

1.考虑到摩根士丹利资本国际的扩张和年终估值转换因素,估值较低的金融和必要消费部门具有超额回报;

2.在第四季度滞胀预期的发酵阶段,我们可以继续把握生猪周期产业链受益于通胀预期的利润确定性机会。

未来市场研究> >;>;

中信证券14大产业2020年战略:消费技术保持领先地位,把握转折点

对话瑞银资产史斌:维持a股长期基金有助于市场稳定

国泰君安李邵军:第四季度滞胀和低估值行业弥补通胀的可能性较高

单击查看> >;>;

相关阅读

关键词不能为空
极力推荐